新加坡交往所（SGX）自2018年雠校上市执法后，允许具有“同股不同权”（Weighted Voting Rights, WVR）结构的公司上市，主要方针是眩惑增长、翻新式科技企业（尤其是独创东说念主主型公司）。以下是其IPO中WVR的中枢重心：

、适用限制与履历要求

料到企业类型主要针对增长、翻新运转型企业（如科技、互联网、生物科技等），这类企业连续需要独创东说念主/中枢团队永久保捏限度权以动政策实验。市值门槛上市时需高慢至少7.5亿新元（或等值好意思元）的市值（若未高慢市值要求，但能发挥注解“非凡技能或市花式位”，可放宽至5亿新元，需经新友所格外审批）。独创东说念主/中枢鼓舞条件WVR股份（连续为B类股）需由独创东说念主、中枢处理层或其联系捏有，且需发挥注解其对公司“捏续运营至关进犯”。独创东说念主需在上市后保留满盈的利益绑定（如低捏股比例，连续要求上市后至少12个月内保捏较捏股，具体比例与新友所协商）。

二、WVR结构商酌的中枢执法六盘水锚索

投票权相反物化B类股（投票权股份）的投票权上限为A类股（闲居股）的10倍（即1股B类股=10票，1股A类股=1票）。不行设置“投票权股份”或“多重股权层”（仅允许两层：A类和B类）。转让物化B类股拒绝转让给非联系（如外部投资者），若转让给关，该股份将自动转为A类股（失去投票权）。独创东说念主若下野或不再参与公司处理，其捏有的B类股可能需转为A类股（具体条件由公司规矩规则）。与日落条件独创东说念主/中枢鼓舞捏股低于定比例（如5）；公司被收购或限度权变；整体WVR鼓舞应承阻隔。WVR结构默许是的，但公司规矩可商定“日落条件”（如触发特定事件时自动转为同股同权），举例：

三、投资者保护交替

新加坡交往所对WVR结构设置了严格的投资者保护机制，中枢包括：

要紧事项的“多量”或“立鼓舞批准”触及公司根柢利益的方案需由A类股鼓舞（闲居股）通过格外决议（如75以上投票权应承），钢绞线举例：修改公司规矩中的WVR条件；并、分拆、出售中枢钞票；改董事会组成或罢枢纽管。董事会立要求公司需设置至少2名立非实验董事，且审计委员会、提名委员会等枢纽委员会需由立非实验董事占多量，以制衡投票权鼓舞的权力。充分信息线路刊行东说念主需在招股书中详备线路：WVR结构的要（如对公司翻新和限度权牢固的作用）；投票权相反的具体安排（包括调治机制、转让物化）；可能对公经理和中小鼓舞权力产生的风险（如限度权聚会致的代理问题）。

四、捏续监管义务六盘水锚索

上市后，公司需投降以下捏续义务：

依期线路WVR股份的捏有东说念主、捏股比例及变动情况（如季度论说）；若WVR结构发生要紧变（如调治投票权比例），需提前公告并取得新友所批准；看护低公众捏股比例（连续为25，若市值过30亿新元可降至15）。

五、与其他市集的对比（如港交所、纳斯达克）

市值门槛：新友所（7.5亿新元）低于港交所（400亿港元），但于纳斯达克（明确市值要求）。投票权物化：新友所（10倍上限）与港交所致，纳斯达克允许倍数（如20倍）。活泼：新友所对“非凡技能/市花式位”企业放宽市值要求，具包容；港交所要求严格的“翻新属”论证。

追思

新加坡交往所的WVR执法均衡了翻新企业限度权需求与投资者保护，中枢是通过严格的履历筛选、结构物化（如投票权上限、转让抑止）和投资者保险机制（如要紧事项投票、信息线路），确保WVR结构的理和市集平正。企业若商酌以WVR结构在SGX上市，需温煦市值达标、独创东说念主角绑定及投资者保护交替的落地。

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