东方预应力钢绞线厂

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　　2026年1月，PVC期货主力约呈现“V型”走势。上半月受阔别电价计谋预期扰动，价钱位盘整后回落；下半月，跟着商场情谊回暖及化工板块举座走强，资金多数注入，动价钱快速拉涨，主力V2605约波及5125元/吨，创近三个月新。规模1月30日，V2605约收于5063元/吨，月度涨幅达5.37，环比高潮258元/吨，振幅549点，商场波动显耀加重。

　　资金动向面，商场活跃度急剧升温。V2605约月度成交量大幅增多约1173.5万手至2843.3万手，捏仓量同步增多12.3万手至104.6万手，量仓均处同时位，商场情谊有所好转，资金面捏续涨盘面估值。

　　现货市局面，国1月份内各地区商场价钱均有所回升，基差有所不休。规模2月2日，V2605约基差为-234元/吨，环比1月初增多50元/吨，期现联动回升特征显耀。区域价钱涨势基本同步：PVCSG-5常州商场均价报4780元/吨，环比1月初高潮280元/吨，涨幅6.22；PVCSG-5上海商场均价报4780元/吨，环比1月初高潮290元/吨，涨幅6.46，；华东地区商场均价报4840元/吨，环比1月初高潮270元/吨，涨幅5.91；各地区商场均价高潮幅度均PVC主力约期货盘面估值，致基差小幅不休，产业客户可温存位套保机会。

　　、供给端：产量位看护

　　行业继续增多的产能基数致产量居不下。尽管PVC周度开工率看护在历史相对靠中下的位置，但在产能的配景下，产量居不下，1月行业周度产量均处于近5年来的对位，供应压力短期还是偏大。

　　从安设运转数据看，1月份国内PVC行业开工率捏稳运转，同比客岁大幅着落。规模1月30日，PVC周度开工率达78.93，环比增多不到1个百分点，同比减少2.98个百分点；同时，周度产量达48.33万吨，环比增多0.12万吨，同比增多0.9万吨东方预应力钢绞线厂，行业供应量居不下。

　　二、国际需求：出口推崇亮眼

　　相差口面，我国看成PVC净出口国，2025年国内出口总量占据表不雅消耗量的18傍边。2025年12月PVC量约2.46万吨，环比增多约56.69，同比增多约12.84，处于近5年来的偏低位置。2025年全年PVC累计量约22.67万吨，环比2024年增多约2.58，但仍处于近5年来的偏低位置。

　　2025年12月PVC出口量约31.41万吨，环比增多3.88万吨，增幅约14.1，同比增多约35.04，处于近5年来的位。2025年全年PVC累计出口量约382.3万吨，环比2024年增多约46.01，钢绞线我国PVC出口量近5年来呈现逐年递加态势。

　　2026年1月，受到取消出口退税计谋影响，商场短期内出现出口阵势，PVC出口签单有所增多，产业链上游企业和商业商积出口，推测2026年1季度PVC出口量将连接看护环比增多的情状。

　　三、需求端：地产端消耗疲软

　　需求端，参加传统需求淡季，卑鄙开工基本清醒。规模1月30日东方预应力钢绞线厂，PVC卑鄙平均开工44.75，环比减少0.11个百分点，1 月下旬卑鄙企业陆续参加放假花样，商场已有约60 的中袖珍成品厂停工，大型企业开工率渊博降至50以下，内需对价钱撑捏作用轻浅。

　　地产端推崇依旧低迷。房地产仍在退换阶段，房屋投资、新开工以及完了面积等数据同比降幅还是较大。2025年1-12月份，国内地产行业商品房销售面积77355万平米，环比2024年着落10.01；房屋新开工面积52156万平米，环比2024年着落19.09；房屋完了面积51583万平米，环比2024年着落18.57。举座房地产仍需时辰。

　　四、库存：库存再立异

　　库存面，1 月国内PVC库存呈现“捏续累库”态势，规模1月30日，已连络5周捏续增多，库存成为压制价钱的中枢身分。当今PVC小样本社会库存58.47万吨，环比增多0.82万吨，增幅1.42，同比增多17.99万吨，增幅44.44；大样本社会库存120.64万吨，环比增多2.89万吨，增幅2.45，同比增多45.49万吨，增幅60.53。库存捏续蕴蓄正反馈行业当今供需错配的局面，“供强需弱”的神志短时辰内难以扭转。

　　五、总结：绪落潮后，基本面主逻辑挂牵

　　2026年1月，PVC期货商场呈现期现共振上行的神志。期货价钱接连破位，创下近3个月来的点；现货价钱涨势期货盘面，基差小幅不休。1月份的，骨子是低估值下的情谊设立与资金驱动行情，其中枢能源开端于化工板块举座回暖、原油价钱因地缘局面高潮带来的资本空间以及出口推崇的短期刺激。但是，产业层面的上行驱动还是脆弱。

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　　推测后市，PVC商场供大于求的神志在短期内难以根柢扭转。库存的消化需要时辰与机会。短期看，情谊动的已使盘面估值赢得定设立，连接上行能源衰减。在贫穷内需跟进的情况下，价钱将再度承压，推测转入位颤动或颤动回落神志；中恒久行业“供强需弱”的基本面决定了价钱上行空间其有限，趋势高潮难度大。

　　综来看，不提出过分追，可温存情谊落潮后，基本面压力显当前的逢沽空机会。产业客户可温存位套保机会，遮蔽异日现货价钱回落风险。时刻需密切温存社会库存的拐点信号、房地产计谋的新动向以及出口退税计谋取消后的施行出口数据变化。仅供参考。

　　长安期货：侯荃宇

　　2026年2月3日

　　侯荃宇，长安期货煤化工探讨员，对煤化工及氯碱产业链有系统的表面学习资格，参加期货商场以来，主要认真聚烯烃及氯碱产业链关系品种的探讨职责，善于从计谋向与基本面分析行情趋势，具有丰富的业常识和较强的逻辑分析武艺。

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